国际货币基金组织和央行数字货币是什么关系

国际货币基金组织和央行数字货币是什么关系

央行数字货币（CBDC）是一个复杂的多学科问题，涉及货币政策、央行运作、支付系统，以及金融稳定和法律依据和监管，因此需要充分的分析和讨论。近日，国际货币基金组织 (IMF) 发表了一篇论文，讨论了与央行数字货币相关的四个最紧迫的问题和答案。

问题 1：IMF 现在和未来在央行数字货币中扮演什么角色？

基金组织可以通过三种方式提供帮助：

1、为政策辩论提供信息；

2、召集利益相关者讨论政策选择；

3、帮助各国制定政策。

由于央行数字货币是一个全新的话题，国际货币基金组织目前正在积极提供政策讨论信息，并召集相关各方讨论政策选择。 ，并希望基金组织在他们寻求建议时给予帮助。

首先，国际货币基金组织目前正在研究跨境央行数字货币的影响，这可能会为政策辩论提供信息。其他机构，如国际清算银行和支付与市场基础设施委员会，也为这一主题做出了贡献。凭借众多行业专家，IMF 非常适合研究央行数字货币。此外，由于各国央行将推出各自的数字货币，将涉及不同央行数字货币跨境支付和国际货币体系等重要问题，而这正是国际货币基金组织的核心工作。货币基金。此外，每个国家都需要根据自己的具体情况权衡央行数字货币的优劣。

其次，国际货币基金组织也有能力帮助促进各国和有关各方之间的合作。通过统一的成员资格，基金组织可以共享有关发达和新兴市场快速发展经济体的信息。此外，由于国际货币基金组织是一个国际公共机构，它可以汇集来自世界各地的中央银行和监管机构，以及投资者、企业家和学者进行公开对话。此外各国数字货币大战，国际货币基金组织每两年召开一次会议，每年举行一次“金融科技圆桌会议”，并要求开展临时研究活动。

第三，国际货币基金组织将帮助各国评估中央银行数字货币政策并研究改进支付系统的替代方法，包括开展监督工作、“金融部门评估计划”以及提供长期技术援助。国际货币基金组织团队已经在与各国合作，以实现支付系统的现代化，就与数字支付相关的立法提供建议，并审查中央银行发行数字货币的计划。 IMF 可以帮助各国考虑发行中央银行数字货币的影响，以及随之而来的潜在利益和风险。

问题 2：IMF 如何看待全球央行数字货币的发展和实施？

数字货币的积极探索和类似货币的发行因国家而异。例如：

多个国家积极开展试点，探索央行数字货币的可行性。为此，这些国家的央行有时会与民营企业合作，拓展央行数字货币和金融科技研究的资源；

一些国家正在审查和修改旨在支持央行数字货币发行的立法，并研究竞争性央行数字货币设计的潜在影响；

一些当局也在与公众及其立法机构接触，共同研究和讨论发行中央银行数字货币的潜力；

其他一些国家试图扩大专门用于中央银行数字货币和支付系统的资源，虽然中央银行数字货币仍然是这些国家的一种选择，但它们也在积极探索替代解决方案；

也有一些国家没有发行央行数字货币的需求，而是专注于改进现有的支付体系，并试图加强监管。

Facebook 近期宣布推出数字货币项目 Libra，中国人民银行也可能发行央行数字货币，国际货币基金组织对央行数字货币的兴趣日益浓厚。

问题 3：与央行数字货币实施相关的潜在好处和挑战是什么？

多个国家/地区的中央银行强调了发行中央银行数字货币的好处，包括：

1、现金成本：在某些国家/地区，由于领土特别大或偏远地区（包括岛国），现金管理成本非常高，而央行数字货币可以降低相关成本国家级支付；

2、金融包容性：央行数字货币可以为公众提供一种安全、流动性强、政府支持的支付方式，甚至不需要个人拥有银行账户。一些国家的央行认为，在现金使用越来越少的当今世界，央行的数字货币将发挥非常重要的作用，尤其是在一些银行渗透率较低的国家；

3、支付系统稳定性：一些中央银行担心支付系统越来越集中在少数大公司（一些可能在海外）手中，在这种情况下，这些中央银行使用中央银行的数字货币作为增强自身支付系统灵活性的一种手段；

4、市场竞争力及原理：部分央行认为央行数字货币可以与大型支付公司竞争，央行数字货币可以成为限制那些支付巨头寻租的手段;

5、与私人发行的数字货币的竞争：一些央行认为央行数字货币需要与私人发行的数字货币进行健康的竞争（这可能是非常必要的），一些私人数字货币不会被使用在他们自己的国家。货币，因此这些中央银行认为，政府支持、国家计价和本地发行的数字货币可以帮助减少私人发行的数字货币的使用，这些数字货币也难以监管。大;

6、支持分布式账本技术（DLT）：一些中央银行发现了基于 DLT 的中央银行数字货币的优势，因为它可以用来支付基于 DLT 的资产。如果这些资产升值，基于分布式账本的货币将促进资产交付时的自动支付，也称为“交付到支付”或“支付到支付”，可以通过智能合约实现自动化。一些央行正在考虑仅向机构市场参与者提供央行数字货币，以开发基于分布式账本技术的资产市场；

7、货币政策：有学者认为央行数字货币是加强货币政策传导的手段，他们认为有息央行数字货币能够有效应对政策变化利率。这些学者还建议，只要现金成本高，负利率央行数字货币就可以用于长期危机（从而打破“零利率”约束）。

尽管央行数字货币具有潜在优势，但挑战依然存在，包括：

1、商业银行的重要性可能会被削弱：如果人们决定持有大量央行数字货币，就意味着商业银行的存款可能会被“提取”，他们将不得不筹集更昂贵的成本资金，或提高存款利率以留住客户。结果，商业银行的利润率下降，或者他们不得不向贷方收取更高的贷款利率。正常情况下，央行数字货币与商业银行存款的竞争，部分取决于央行数字货币的支付率（如有），只有无息央行数字货币最接近现金替代品；

2、“操作风险”：一旦发生经济危机，银行客户可能会提取商业银行的存款，选择央行数字货币，因为一般来说央行数字货币更安全，流动性更强性也更强。但在许多司法管辖区，不使用受托存款保险。此外，许多国家已经拥有安全且流动性相对较好的资产，例如政府债券基金、国有银行等。如果真的出现挤兑，央行的数字货币将比商业银行的现金更容易满足提款要求。此外，在世界上许多国家，银行挤兑通常与货币挤兑同时发生。因此，无论是否有本币央行数字货币，商业银行储户都会寻求外币避险；

3、央行资产负债表和信贷分配：如果对央行数字货币的需求很高，央行资产负债表可能会大幅增长。不仅如此，中央银行可能还必须向需要大量快速资金外流的银行提供流动性。结果，中央银行将承担更多的信用风险，它们还需要决定如何在银行之间分配资金，这可能会为政治干预打开大门；

4、国际影响：对于拥有储备货币的国家，央行数字货币可能会增加本国货币在高通胀、高汇率波动的国家被替代的可能性（也就是我们常说的“美元化”）本币），这种情况以及对国际金融体系的影响需要进一步研究，目前基金组织工作人员正在对此进行调查；

5、中央银行成本和风险：提供中央银行数字货币可能会增加中央银行的成本，也可能对中央银行造成声誉风险。提供成熟的央行数字货币需要央行在支付价值链的多个环节保持活跃，包括与客户互动、构建前端钱包、选择和维护技术、监控交易以及负责反货币洗钱和反恐融资。如果其中任何一个由于技术故障、网络攻击或简单的人为错误而失败，都会严重损害中央银行的声誉。

总之，各国要根据自身的特殊情况权衡发行央行数字货币的利弊，也可以考虑选择“公私合营”的方案，进一步发挥央行数字货币的优势。数字货币，同时最大限度地降低中央银行的参与和操作风险——国际货币基金组织工作人员将此解决方案称为“合成 CBDC”。具体来说，这种“合成中央银行数字货币”将通过私营公司向公众发行数字货币（可以是利用分布式账本技术的账户或代币），这些公司将负责做他们最擅长的事情：创新并与公众合作客户互动。此时，央行只需要确保数字货币得到央行储备的充分支持，并通过监督货币发行人来提供信任。基于此，每个参与者（无论是私人公司还是中央银行）都可以获得比较优势。一方面，民营企业可以通过竞争为市场提供更具吸引力的数字货币和交易接口；另一方面，央行发行货币的成本和风险也会降低。

问题4：央行数字货币的替代品有哪些？

一些国家正在努力改进现有的支付系统，以适应数字货币的速度和便利性。例如，国际货币基金组织的公开消息来源获悉，美联储正在开发所谓的更快支付系统（美联储的“FedNow”项目），以近乎即时和低成本的方式进行银行间零售支付。其他国家也在使用类似的系统来优化支付服务，以提高支付竞争力。如果与其他改革结合使用，数字货币可能会更好，例如公共数字身份、通用通信标准、开放应用程序编程接口（允许银行应用程序互操作并允许第三方开发人员扩展的“API”）、数据可移植性和防护标准等。

虽然美联储优化银行间支付系统的尝试也会带来很多好处，但央行数字货币带来了更多的互补性各国数字货币大战，尤其是在某些司法管辖区。对于央行的数字货币，央行基本持有以下四种观点：

1、央行数字货币（或合成央行数字货币）可以基于分布式账本技术，有助于刺激基于分布式账本技术的资产市场发展；

2、央行数字货币可以设计为在银行系统之外运作，因此可能有利于金融普惠；

3、央行数字货币可能与商业银行竞争，这也将促使商业银行充分利用快速支付系统；

4、基于分布式账本技术的央行数字货币可以方便跨境零售支付。过去，传统的银行间支付系统很难对接，但央行数字货币的引入成为了有效的补充。

国际货币基金组织认为，各国央行应继续研究与央行数字货币以及所谓的“合成央行数字货币”相关的所有问题，以加深对新技术的理解。

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